Prowadzenie działalności gospodarczej w warunkach niestabilnego i złożonego otoczenia skłania przedsiębiorstwa do podejmowania ustawicznych działań, mających na celu kreowanie przewag konkurencyjnych. Istotną przeszkodą w dynamicznym rozwoju wielu przedsiębiorstw są ograniczone zasoby finansowe, techniczne i ludzkie. Jedną z form przezwyciężania tych barier, dostępną dla innowacyjnych przedsiębiorstw charakteryzujących się dużym potencjałem wzrostu wartości rynkowej, jest pozyskanie do spółki inwestora w postaci funduszu private equity, oferującego wsparcie biznesowe i finansowe na wielu płaszczyznach funkcjonowania przedsiębiorstwa. Jednakże inwestycje funduszy private equity cechują się ograniczonym horyzontem inwestycyjnym, a newralgicznym etapem całego procesu inwestycyjnego jest dezinwestycja. W monografii skoncentrowano się na kwestii zakończenia procesu inwestycyjnego funduszy private equity metodą pierwszej oferty publicznej w warunkach polskiego rynku kapitałowego. Analizy teoretyczno-empiryczne umożliwiły rozpoznanie i ocenę działalności funduszy private equity w kontekście realizacji procesów dezinwestycji z wykorzystaniem Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Może zainteresować zarządzających funduszami private equity, właścicieli i menedżerów innowacyjnych przedsiębiorstw poszukujących nowych możliwości rozwoju, a także inwestorów giełdowych. Może być też wykorzystywana w kształceniu studentów ekonomii, finansów oraz zarządzania zainteresowanych tą tematyką.

Osoby które kupowały "Dezinwestycje funduszy private equity metodą IPO", wybierały także:

• Projekty restrukturyzacyjne 0,00 zÅ‚
• Rozw 0,00 zÅ‚
• Metody ilo 0,00 zÅ‚
• ABC wsp 0,00 zÅ‚
• Mikroekonomia dla bystrzaków 39,67 zÅ‚, (11,90 zÅ‚ -70%)

Spis treści

Dezinwestycje funduszy private equity metodą IPO eBook -- spis treści

Wprowadzenie 9

Rozdział 1. Zarys funkcjonowania funduszy private equity 13
1.1. Pojęcie private equity i jego związek znaczeniowy z określeniem venture capital 13
1.2. Struktura rynku kapitału podwyższonego ryzyka i jego segmenty 19
1.3. Etapy rozwoju przedsiębiorstw wspieranych przez fundusze private equity 27
1.4. Korzyści i zagrożenia finansowania rozwoju przedsiębiorstw kapitałem podwyższonego ryzyka 33
1.5. Przebieg procesu inwestycyjnego funduszy private equity 37
1.5.1. Pozyskanie kapitału przez fundusze private equity 39
1.5.2. Inwestycje funduszy private equity w przedsiębiorstwa działające w Polsce 42

Rozdział 2. Dezinwestycja jako kluczowy etap procesu inwestycyjnego funduszy private equity 51
2.1. Pojęcie dezinwestycji i jej znaczenie dla funduszy kapitału podwyższonego ryzyka 51
2.2. Charakterystyka sposobów wyjÅ›cia z inwestycji funduszy private equity 56
2.2.1. Dezinwestycja poprzez wprowadzenie akcji spóÅ‚ki do publicznego obrotu i ich sprzedaż za poÅ›rednictwem gieÅ‚dy papierów wartoÅ›ciowych 56
2.2.2. Rynek fuzji i przejęć przedsiÄ™biorstw jako miejsce realizacji procesów wyjÅ›cia z inwestycji funduszy private 64
2.2.3. Wyjście funduszu private equity z inwestycji w wyniku transakcji wykupu menedżerskiego i lewarowanego 71
2.2.4. Write-off i likwidacja spóÅ‚ki jako formy dezinwestycji 73
2.3. Rynkowe uwarunkowania procesów dezinwestycji funduszy private equity 74
2.4. Metody dezinwestycji funduszy private equity na rynku polskim 86

Rozdział 3. Determinanty architektury procesu dezinwestycji funduszy private equity 99
3.1. GÅ‚ówne nurty teoretyczne ksztaÅ‚towania procesu dezinwestycji funduszy private equity 99
3.1.1. Teoria agencji a dezinwestycje funduszy private equity 100
3.1.2. Asymetria informacji a wyjście z inwestycji 106
3.2. Wybór optymalnego momentu wyjÅ›cia z inwestycji funduszy private equity 109
3.3. Czynniki wpÅ‚ywajÄ…ce na wybór czasu wyjÅ›cia z inwestycji 112
3.4. Czynniki wpÅ‚ywajÄ…ce na wybór metody dezinwestycji 116
3.4.1. Zewnętrzne uwarunkowania wyboru metody dezinwestycji 118
3.4.2. Cechy specyficzne funduszu private equity a metoda dezinwestycji 120
3.4.3. WpÅ‚yw cech charakterystycznych spóÅ‚ek portfelowych funduszy private equity na wybór metody dezinwestycji 121
3.4.4. Relacja miÄ™dzy funduszem private equity i spóÅ‚kÄ… portfelowÄ… a wybór metody wyjÅ›cia z inwestycji 123
3.5. Kierunki realizacji strategii dezinwestycji funduszy private equity na krajowym publicznym rynku papierów wartoÅ›ciowych 124
3.5.1. Metodyka badań nad dynamiką i czasem trwania dezinwestycji funduszy private equity na GPW w Warszawie 124
3.5.2. Wyniki badań empirycznych 128
3.5.3. StopieÅ„ dezinwestycji funduszu private equity a emisja nowych akcji przez spóÅ‚kÄ™ portfelowÄ… 135
3.5.4. Wyniki badaÅ„ empirycznych nad stopniem dezinwestycji funduszu private equity a emisjÄ… nowych akcji przez spóÅ‚kÄ™ portfelowÄ… 136
3.5.5. Wybrane przykłady dezinwestycji funduszy private equity realizowanych za pośrednictwem warszawskiej giełdy 140
3.5.5.1. Redukcja zaangażowania kapitaÅ‚owego funduszu private equity w spóÅ‚kÄ™ Travelplanet.pl SA 142
3.5.5.2. Redukcja zaangażowania kapitaÅ‚owego funduszu private equity w spóÅ‚kÄ™ Opoczno SA 150
3.5.5.3. Redukcja zaangażowania kapitałowego funduszu private equity w Grupę Kapitałową W. KRUK 157
3.5.5.4. Redukcja zaangażowania kapitaÅ‚owego funduszu private equity w spóÅ‚kÄ™ K2 Internet SA 161
3.5.5.5. Wnioski z analizy przypadków 165

RozdziaÅ‚ 4. Rynkowe efekty procesów dezinwestycji zrealizowanych metodÄ… pierwszej oferty publicznej 167
4.1. Rentowność kapitaÅ‚u wÅ‚asnego spóÅ‚ek portfelowych funduszy private equity objÄ™tych procesami dezinwestycji na publicznym rynku papierów wartoÅ›ciowych 167
4.1.1. Podstawy metodyczne badaÅ„ nad zmianami rentownoÅ›ci kapitaÅ‚u wÅ‚asnego spóÅ‚ek portfelowych funduszy private equity 168
4.1.2. Wyniki badaÅ„ empirycznych nad rentownoÅ›ciÄ… kapitaÅ‚u wÅ‚asnego spóÅ‚ek portfelowych funduszy private equity 171
4.2. Koszty przeprowadzenia pierwszych ofert publicznych 179
4.2.1. BezpoÅ›rednie koszty pierwszych ofert publicznych spóÅ‚ek portfelowych funduszy private equity 182
4.2.2. PoÅ›rednie koszty pierwszych ofert publicznych spóÅ‚ek portfelowych funduszy private equity 188
4.2.2.1. Eksplikacja niedowartościowania pierwszych ofert publicznych w literaturze przedmiotu 188
4.2.2.2. Metodyka badaÅ„ nad niedowartoÅ›ciowaniem akcji w pierwszym dniu notowaÅ„ gieÅ‚dowych spóÅ‚ek portfelowych funduszy private equity 196
4.2.2.3. Wyniki badaÅ„ empirycznych nad niedowartoÅ›ciowaniem pierwszych ofert publicznych spóÅ‚ek portfelowych funduszy private equity 201
4.2.2.4. Alokacja kosztu niedowartoÅ›ciowania akcji w pierwszych ofertach publicznych spóÅ‚ek portfelowych funduszy private equity 211
4.2.2.5. Wyniki badaÅ„ empirycznych nad alokacjÄ… kosztu niedowartoÅ›ciowania akcji w pierwszych ofertach publicznych spóÅ‚ek portfelowych funduszy private equity 216
4.3. Wyniki badaÅ„ nad zmianami stóp zwrotu z pierwszych ofert publicznych spóÅ‚ek portfelowych funduszy private equity 218
4.3.1. PrzewartoÅ›ciowanie pierwszych ofert publicznych w perspektywie Å›rednio- i dÅ‚ugoterminowej – wnioski z badaÅ„ literaturowych 218
4.3.2. Przyjęte w badaniach empirycznych rozwiązania metodyczne 222
4.3.3. Wyniki badaÅ„ empirycznych nad zmianami stóp zwrotu z pierwszych ofert publicznych spóÅ‚ek portfelowych funduszy private equity 225

Zakończenie 237
Bibliografia 241
Spis tabel 250
Spis schematów 254
Spis wykresów 255