Åšwiatowy kryzys finansowy wywoÅ‚any zaÅ‚amaniem rynków kredytów subprime oraz nastÄ™pujÄ…ce po nim kryzysy zadÅ‚użeniowe krajów poÅ‚udniowoeuropejskich sprawiÅ‚y, że szeroko dyskutowane wczeÅ›niej problemy zwiÄ…zane z przystÄ…pieniem Polski do strefy euro straciÅ‚y nieco na ostroÅ›ci. Status Polski jako czÅ‚onka Unii Gospodarczej i Walutowej z derogacjÄ… oznacza jednak, iż speÅ‚nienie kryteriów konwergencji nominalnej jest nadal gÅ‚ównym celem polityki gospodarczej.

W monografii przedstawiono wyniki ekonometrycznej analizy potencjalnych zagrożeÅ„, jakie może napotykać polityka gospodarcza przy realizacji kryterium stabilnoÅ›ci kursu zÅ‚oty/euro w ramach mechanizmu ERM2. Przy wykorzystaniu metod ekonometrycznych podjÄ™to próbÄ™ konstrukcji modelu kursu zÅ‚oty/euro w okresie obowiÄ…zywania reżimu kursu pÅ‚ynnego. Weryfikacji empirycznej poddane zostaÅ‚y najważniejsze teoretyczne modele kursów walutowych, a ostatecznym wynikiem badaÅ„ jest empiryczny model kursu zÅ‚oty/euro opisujÄ…cy warunki równowagi rynku walutowego w różnych horyzontach czasowych. Wyniki potwierdzajÄ…, iż czynnikiem decydujÄ…cym o krótkookresowych wahaniach kursu zÅ‚oty/euro sÄ… wahania ryzyka walutowego indukowanego przez nierównowagÄ™ w sektorze fiskalnym i ryzyko globalne. Najważniejszymi determinantami kursu zÅ‚oty/euro w dÅ‚uższych horyzontach czasowych sÄ… zmiany produktywnoÅ›ci czynników produkcji wynikajÄ…ce z napÅ‚ywu bezpoÅ›rednich inwestycji zagranicznych oraz narastajÄ…ce zadÅ‚użenie zagraniczne.

 

Osoby które kupowały "Kurs złoty/euro: teoria i empiria", wybierały także:

• Projekty restrukturyzacyjne 0,00 zÅ‚
• Rozw 0,00 zÅ‚
• Metody ilo 0,00 zÅ‚
• ABC wsp 0,00 zÅ‚
• Mikroekonomia dla bystrzaków 39,67 zÅ‚, (11,90 zÅ‚ -70%)

• 
• 
• 
• 
• 

Spis treści

Kurs złoty/euro: teoria i empiria eBook -- spis treści

 

Wstęp .................................................................................................................11

Rozdział I. Długookresowe modele kursu walutowego .................................25

Wprowadzenie ....................................................................................................25

1. Prawo jednej ceny i parytet siły nabywczej walut ...........................................28

1.1. Determinanty i stacjonarność realnego kursu walutowego .....................29

1.2. ZaÅ‚ożenia LOP i PPP – dyskusja .............................................................32

2. Standardowe metody weryfikacji hipotezy PPP – przeglÄ…d badaÅ„ ................39

2.1. Bezpośrednie testy parytetu siły nabywczej walut ..................................40

2.2. Testy stacjonarnoÅ›ci kursów realnych – metody i uwarunkowania ........41

3. Parytet siły nabywczej walut w długim okresie .............................................47

4. Testy PPP w próbach przekrojowo-czasowych ..............................................53

Podsumowanie ....................................................................................................68

Rozdział II. Parytet siły nabywczej walut a koszty transakcyjne

RozdziaÅ‚ II. – podejÅ›cie nieliniowe ..................................................................71

Wprowadzenie ....................................................................................................71

1. Progowe modele autoregresyjne TAR ............................................................72

2. Wykładnicze modele autoregresyjne ESTAR ................................................78

3. Nieliniowe testy pierwiastków jednostkowych ..............................................83

4. Krytyka modeli gładkiego przejścia. Podsumowanie .....................................90

Rozdział III. Analiza kointegracji w modelu parytetu siły

Rozdział III. nabywczej walut .........................................................................93

Wprowadzenie ....................................................................................................93

1. Standardowa analiza kointegracji w modelu PPP – metody i wyniki

1. empiryczne .....................................................................................................95

2. Kursy walutowe przy racjonalnych oczekiwaniach i w warunkach

2. gospodarki niedoskonałej wiedzy .................................................................103

3. Analiza kointegracyjna systemów ze zmiennymi I(2) ..................................111

4. Dyskryminacja pomiędzy hipotezami REH i IKE w modelu PPP ...............122

Podsumowanie ..................................................................................................130

RozdziaÅ‚ IV. Model PPP kursu zÅ‚oty/euro w okresie 1999:01–2011:06 .....133

Wprowadzenie ..................................................................................................133

1. Ewolucja systemu walutowego w Polsce .....................................................135

2. Empiryczne modele PPP kursu zÅ‚otego – przeglÄ…d badaÅ„ ............................141

3. Testy zintegrowania realnego kursu złoty/euro ............................................157

4. Hipoteza dostosowań nieliniowych ..............................................................166

5. Analiza kointegracyjna modelu PPP kursu złoty/euro .................................174

5.1. Trendy i wahania zmiennych nominalnych ...........................................175

5.2. Analiza I(1) ............................................................................................179

5.3. Analiza I(2) ............................................................................................186

5.4. Analiza I(2)-w-I(1) ................................................................................194

Podsumowanie ..................................................................................................200

RozdziaÅ‚ V. Nieubezpieczony parytet stóp procentowych.

Rozdział V. Model CHEER ...........................................................................203

Wprowadzenie ..................................................................................................203

1. Premia za ryzyko ..........................................................................................206

2. Struktura terminowa stóp procentowych ......................................................214

3. Oczekiwania kursowe. Model CHEER ........................................................222

Podsumowanie ..................................................................................................227

Rozdział VI. Model CHEER kursu złoty/euro w okresie

RozdziaÅ‚ VI. 1999:01–2011:06 .......................................................................229

Wprowadzenie ..................................................................................................229

1. Empiryczne modele CHEER – przeglÄ…d i dyskusja .....................................230

2. Model CHEER kursu zÅ‚oty/euro – wstÄ™pne wyniki .....................................233

2.1. PodejÅ›cie standardowe – dÅ‚ugoterminowe stopy procentowe ...............241

2.2. Stopy procentowe rynku międzybankowego .........................................249

3. Uogólnienie modelu CHEER – premia za ryzyko ........................................253

4. Model CHEER kursu zÅ‚oty/euro – identyfikacja struktury ..........................261

4.1. Wahania ryzyka wewnÄ™trznego – kurs zÅ‚oty/euro w okresie

1999:01–2009:09 ...................................................................................264

4.2. Wzrost ryzyka globalnego – model CHEER w okresie

1999:01–2011:06 ...................................................................................273

5. Symetria i asymetria ryzyka walutowego .....................................................281

Podsumowanie ..................................................................................................288

RozdziaÅ‚ VII. Åšredniookresowe modele kursów walutowych.

Rozdział VII. Model BEER ...........................................................................291

Wprowadzenie ..................................................................................................291

1. Realne kursy równowagi w Å›rednim okresie ................................................293

2. Podejście zasobowo-strumieniowe ...............................................................302

3. Szoki podażowe – mechanizm Balassy-Samuelsona ...................................305

4. Szoki popytowe ............................................................................................308

5. Terms of trade ...............................................................................................315

6. Empiryczne modele BEER – operacjonalizacja ...........................................318

Podsumowanie ..................................................................................................327

Rozdział VIII. Empiryczne modele BEER ...................................................329

Wprowadzenie ..................................................................................................329

1. Kursy walut krajów rozwiniÄ™tych i rynkowych gospodarek

1. pozaeuropejskich .........................................................................................330

2. Modele kursów walut krajów Europy Åšrodkowo-Wschodniej .....................344

3. Krytyka standardowych modeli BEER .........................................................358

4. PrzeformuÅ‚owanie problemu – niestacjonarność kursów realnych dla cen

4. sektora tradables ..........................................................................................364

5. Kursy realne walut krajów Europy Åšrodkowo-Wschodniej dla cen sektora

5. tradables .......................................................................................................369

6. Badania modeli BEER kursu złotego w Polsce ............................................378

Podsumowanie ..................................................................................................384

Rozdział IX. Hybrydowy model kursu złoty/euro w okresie

RozdziaÅ‚ IX. 1999:01–2011:06 ........................................................................387

Wprowadzenie ..................................................................................................387

1. Premia za ryzyko, efekt Balassy-Samuelsona i modele NOEM ..................390

2. Realny kurs PLN/EUR i zmienne fundamentalne – uogólnienie problemu

2. i hipotezy badawcze .....................................................................................396

3. Bezwarunkowe i warunkowe modele CHEER-BEER .................................403

4. Åšredniookresowe determinanty kursu PLN/EUR. Kryzys subprime ...........414

Podsumowanie ..................................................................................................433

Zakończenie ....................................................................................................437

Bibliografia ......................................................................................................445

Spis tabel .........................................................................................................473

Spis rysunków .................................................................................................477

Spis akronimów ..............................................................................................481

Spis symboli .....................................................................................................485

ŹródÅ‚a danych. Transformacje zmiennych ..................................................495

Od Redakcji ....................................................................................................499