ECONOMICUS 2014 - III w kategorii "Najlepszy poradnik ekonomiczny"

Inwestycja jak złoto

Ostatnie lata cechuje ogromny wzrost iloÅ›ci i wysokoÅ›ci inwestycji na rynkach surowcowych. WedÅ‚ug danych Banku Rozrachunków MiÄ™dzynarodowych (ang. Bank for International Settlements – BIS) liczba otwartych pozycji w surowcowych kontraktach futures wzrosÅ‚a z nieco ponad 20 mln w 1993 roku do niemal 160 mln siedemnaÅ›cie lat później. Obroty nie pozostawaÅ‚y w tyle. W 1993 roku uczestnicy rynku zawarli transakcje Å‚Ä…cznie na 40 mln sztuk kontraktów futures, a w roku 2010 tych transakcji byÅ‚o już prawie 600 mln, co oznacza, że wzrost wolumenu byÅ‚ aż piÄ™tnastokrotny. Zjawisku temu zaczęły towarzyszyć gwaÅ‚towne wzrosty i spadki cen ropy naftowej, zÅ‚ota, żywnoÅ›ci. W prasie na staÅ‚e zagoÅ›ciÅ‚y „nadmierne spekulacje”, odmieniane przez wszystkie przypadki.

Niniejsza książka w sposób kompleksowy opisuje wpÅ‚yw strukturalnych zmian wywoÅ‚anych wzrostem aktywnoÅ›ci inwestorów finansowych na gieÅ‚dach towarowych na warunki inwestowania na tychże rynkach. Szczególny nacisk zostaÅ‚ tu poÅ‚ożony na strategicznÄ… alokacjÄ™ aktywów w ramach portfela inwestycyjnego i korzyÅ›ci z niej pÅ‚ynÄ…ce. Tym samym publikacja ma na celu wypeÅ‚nienie istotnej luki w literaturze przedmiotu. Ze wzglÄ™du na precedensowy charakter analiza zostaÅ‚a przeprowadzona z punktu widzenia inwestora globalnego i nie ograniczyÅ‚a siÄ™ jedynie do rynku polskiego. Jest to ważne dla polskiego inwestora, który chce zaangażować swoje pieniÄ…dze np. na rynku zÅ‚ota czy ropy naftowej, ponieważ sÄ… to rynki globalne, podlegajÄ…ce prawom i trendom ogólnoÅ›wiatowym.

Adam Zaremba — ekonomista, komentator rynków gieÅ‚dowych i doradca inwestycyjny w renomowanych instytucjach finansowych. Jest doktorem nauk ekonomicznych, a wyksztaÅ‚cenie w dziedzinie finansów zdobywaÅ‚ miÄ™dzy innymi na uczelniach w Europie, USA i Chinach. Jest także autorem książek o inwestowaniu, w tym bestsellera GieÅ‚da. Podstawy inwestowania (Onepress 2008, 2010), oraz licznych artykuÅ‚ów na temat rynku finansowego. Jest samodzielnym inwestorem gieÅ‚dowym z wieloletnim doÅ›wiadczeniem.

Osoby które kupowały "Jak zarabiać na surowcach? Inwestycje na rynkach towarowych w czasach finansjalizacji", wybierały także:

• Stwórz jednorożca. Od idei po startup wart miliony. Wydanie II rozszerzone 48,06 zÅ‚, (14,90 zÅ‚ -69%)
• PieniÄ…dze pÅ‚ynÄ… z duszy. Odzyskaj swoje wewnÄ™trzne bogactwo 39,09 zÅ‚, (12,90 zÅ‚ -67%)
• Zarabiaj na nieruchomoÅ›ciach. Praktyczny poradnik, jak kupić, wyremontować i wynająć mieszkanie 39,09 zÅ‚, (12,90 zÅ‚ -67%)
• Blockchain i kryptowaluty. Kurs video. Zdecentralizowane finanse od podstaw 119,00 zÅ‚, (47,60 zÅ‚ -60%)
• B 49,89 zÅ‚, (22,45 zÅ‚ -55%)

Spis treści

Jak zarabiać na surowcach? Inwestycje na rynkach towarowych w czasach finansjalizacji eBook -- spis treści

Wprowadzenie (7)

RozdziaÅ‚ 1. Strategiczna alokacja aktywów na rynkach surowców (13)

• 1.1. Klasy aktywów inwestycyjnych (13)
• 1.2. Strategiczna alokacja aktywów (17)
• 1.3. Inwestycje na rynkach surowców (18)

RozdziaÅ‚ 2. Pasywne inwestycje na rynkach surowców (23)

• 2.1. Geneza inwestycji na rynkach futures (24)
• 2.2. ŹródÅ‚a zysku z pasywnych inwestycji na rynkach surowców (33)
  • 2.2.1. Zysk spotowy (34)
  • 2.2.2. Zysk z rolowania pozycji (35)
  • 2.2.3. Depozyt zabezpieczajÄ…cy (37)
  • 2.2.4. Dywersyfikacja (38)
  • 2.2.5. Metoda ważenia (40)
  • 2.2.6. Dynamiczna alokacja aktywów (41)
  • 2.2.7. Termin rozliczenia kontraktów (42)
• 2.3. Hipotezy oczekiwanych stóp zwrotu na rynkach surowcowych (44)
  • 2.3.1. Systematyzacja hipotez oczekiwanych stóp zwrotu (45)
  • 2.3.2. Perspektywa CAPM (46)
  • 2.3.3. Teorie magazynowania (47)
  • 2.3.4. Teoria racjonalnych oczekiwaÅ„ (50)
  • 2.3.5. Teoria normalnego deportu (51)
  • 2.3.6. Hipoteza presji hedgingowej (53)
  • 2.3.7. Hipoteza preferencji pÅ‚ynnoÅ›ci (54)
  • 2.3.8. Hipoteza segmentacji rynku (55)
  • 2.3.9. Normalny report (55)
  • 2.3.10. Modele opcyjne (56)
• 2.4. Benchmarki dla rynku surowców (57)
  • 2.4.1. Konstrukcja indeksów na rynkach surowcowych (58)
  • 2.4.2. PrzeglÄ…d indeksów rynków surowcowych (59)
• 2.5. Zasadność pasywnych inwestycji na rynkach surowców w Å›wietle dotychczasowych badaÅ„ (67)

RozdziaÅ‚ 3. Aktywne inwestycje na rynkach surowców (73)

• 3.1. Geneza funduszy kontraktów terminowych (73)
• 3.2. Regulacje instytucjonalne funduszy managed futures (77)
• 3.3. ZarzÄ…dzanie portfelami funduszy managed futures (83)
  • 3.3.1. Style zarzÄ…dzania managed futures (83)
  • 3.3.2. Systemy transakcyjne (85)
  • 3.3.3. Kalibracja i walidacja systemu (100)
  • 3.3.4. Konstrukcja portfela (103)
  • 3.3.5. ZarzÄ…dzanie ryzykiem i dźwigniÄ… finansowÄ… (105)
• 3.4. Teoretyczne podstawy analizy technicznej (107)
• 3.5. Benchmarki managed futures (113)
  • 3.5.1. Klasyfikacja indeksów managed futures (114)
  • 3.5.2. PrzeglÄ…d wybranych indeksów (118)
  • 3.5.3. Notowania indeksów managed futures (121)
• 3.6. Obciążenia baz danych i indeksów funduszy kontraktów terminowych (125)
  • 3.6.1. Obciążenie selekcji (126)
  • 3.6.2. BÅ‚Ä…d retrospekcji (127)
  • 3.6.3. Efekt nowoÅ›ci (127)
  • 3.6.4. Efekt uzupeÅ‚nienia (127)
  • 3.6.5. Efekt przetrwania (130)
  • 3.6.6. Niedoszacowanie zmiennoÅ›ci (135)
  • 3.6.7. Efekt rebalansowania (136)
  • 3.6.8. ZnieksztaÅ‚cenie dostÄ™pnoÅ›ci (137)
• 3.7. Zasadność inwestycji w fundusze kontraktów terminowych w Å›wietle dotychczasowej literatury (140)

RozdziaÅ‚ 4. Finansjalizacja rynków towarowych (145)

• 4.1. Powstawanie baniek cenowych (153)
• 4.2. Wzrost korelacji na rynkach surowcowych (159)
• 4.3. Zmiana struktury terminowej rynków (165)
• 4.4. Spadek skutecznoÅ›ci analizy technicznej (167)
• 4.5. Odmienne wyjaÅ›nienia strukturalnych zmian na rynkach surowcowych (174)
  • 4.5.1. Wzrost gospodarek wschodzÄ…cych (174)
  • 4.5.2. Biopaliwa (175)
  • 4.5.3. Kryzys finansowy (176)
  • 4.5.4. Inflacja (177)
• 4.6. Analiza empiryczna zmian na rynkach surowcowych (179)
  • 4.6.1. Wzrost korelacji pomiÄ™dzy surowcami a tradycyjnymi klasami aktywów (179)
  • 4.6.2. Spadek skutecznoÅ›ci analizy technicznej (186)
  • 4.6.3. Zmiany struktury terminowej rynków surowcowych (191)

RozdziaÅ‚ 5. Ocena inwestycji na rynkach surowców (201)

• 5.1. Inwestycje samodzielne (201)
  • 5.1.1. Wskaźnik Sharpe'a (202)
  • 5.1.2. Wskaźniki oparte na modelu wyceny dóbr kapitaÅ‚owych CAPM (207)
  • 5.1.3. Miary M2, M3 oraz Graham i Harvey (212)
  • 5.1.4. Wskaźniki bazujÄ…ce na ryzyku ujemnym (216)
  • 5.1.5. Wskaźniki behawioralne (218)
  • 5.1.6. Wskaźniki oparte na wartoÅ›ci narażonej na ryzyko (218)
  • 5.1.7. Wskaźniki oparte na obsuniÄ™ciu kapitaÅ‚u (221)
  • 5.1.8. Ocena inwestycji w fundusze kontraktów terminowych (224)
• 5.2. Ocena inwestycji surowcowych jako skÅ‚adowych portfela inwestycyjnego (228)
  • 5.2.1. Analiza graficzna (232)
  • 5.2.2. Portfele replikujÄ…ce (235)
  • 5.2.3. Metoda symulacyjna (238)

Rozdział 6. Ocena zasadności inwestycji w surowce w kontekście wzrostu znaczenia inwestycji finansowych (241)

• 6.1. Opis próby badawczej, zakres czasowy i procedury badania (241)
• 6.2. Pasywne inwestycje na rynkach surowców (242)
  • 6.2.1. Inwestycje pasywne w warunkach zmiany struktury rynków terminowych (250)
  • 6.2.2. Inwestycje pasywne w warunkach wzrostu korelacji (258)
• 6.3. Aktywne inwestycje na rynkach surowców (264)

Zakończenie (273)

Bibliografia (277)